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论收益法在资产评估中的重点

发布时间:2020-06-20 12:18:10

至于上市公司股权交易的资产评估,收益法的应用重点涉及上市公司股权交易的资产评估。采用收益法的,应当注意下列事项:

至于上市公司股权交易的资产评估,收益法的应用重点涉及上市公司股权交易的资产评估。采用收益法的,应当注意下列事项:

(1) 收益法的适用性。评估人员应结合企业的历史经营情况、未来收益的可预测性以及所获得评估数据的充分性,适当考虑收益法的适用性。对于产品或服务尚未投放市场、没有盈利历史、持续经营不确定的企业,应谨慎使用收益法。

(2) 委托方或被评估企业提供的利润预测信息。评估人员应当谨慎使用委托方或被评估企业提供的利润预测数据。一方面,我们应尽努力收集战略发展计划、经营计划、财务计划等预测依据,以获得未来利润数据的支持;另一方面,我们应结合被评估企业的资本结构、经营状况、历史业绩和发展前景,考虑宏观和区域经济因素、行业现状和发展前景对权益价值的影响,做出必要的分析、判断和调整,不能简单地假设利润预测能够如期实现。其中,在利润预测基础历史数据的实时核查中,必要时可聘请注册会计师对相关历史财务数据进行审计,也可要求被评估企业提供经审计的财务数据。

(3) 预测趋势的差异。当利润预测趋势与企业的历史业绩和实际经营状况存在显著差异时,应分析产生差异的原因及其合理性。

(4) 非经营性资产和剩余资产。评估人员应与委托方及相关方进行沟通,了解企业的资产配置和使用情况,重点了解企业不同时间点的资产构成和规模变化情况,结合行业特点,认真识别非经营性资产和剩余资产行业资产配置的平均水平。

(5) 行业分析。评估人员应充分了解企业所在行业或地区的特殊产业政策,并在预测收益和风险时适当考虑上述产业政策的影响。

(6) 收入期。评估师应当根据**有关法律法规、企业所在行业的现状和发展前景、协议和章程、企业经营状况、资产特点和资源状况,合理确定收益期,等。

(7) 评估参数和假设。主营业务收入、毛利率、营运资金、资本支出等主要参数在未来盈利预测中应与评估假设及相关参数相匹配。

(8) 销售规模。在预测未来收入时,不仅要考虑企业的生产能力,还要充分了解和分析市场需求,合理预测未来一年的销售规模。

(9) 关联方交易。对于历史上采用关联方销售定价的企业,在预测企业未来收益时应分析定价的公平性和可持续性,并适当选择预测价格。

(10) 周期性企业。对于周期性波动明显的企业,在预测企业未来收益特别是预测期后的长期销售价格和数量时,应充分考虑市场需求和价格变化趋势,收入水平的预测应避免采用峰谷价格、销售量等非代表性指标。

(11) 税收优惠。对于享受税收优惠政策的企业,在预测企业未来收益时,应分析享受税收优惠政策的企业继续享受政策的可能性,并慎重考虑长期税负水平。

(12) 贴现率。评估人员应当综合考虑资本市场的利率水平、市场投资收益率、行业和企业的具体风险等相关信息,合理确定折现率。

(13) 计算原理。防止上市公司高买低卖。


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